近期，A股市场持续承压，出现了破位下行的情况，令不少投资者陷入迷茫。然而，如果将眼光放长远，对比近二十年来的四次历史底部，可以发现当前A股市场已具备一定的投资价值。

从整体估值水平来看，当前A股主要指数估值已达到或接近2000年以来普遍公认的四大历史底部。截至昨日收盘，沪深300指数滚动市盈率不足11倍，上证指数略高于12倍，均低于2005年和2008年两大历史底部水平，略高于2019年初和2013年6月低点时期水平。万得全A指数市盈率14.99倍，低于2005年历史底部水平，接近2008年底部水平。市净率更能突出反映当前A股的低估状态：上证指数市净率1.13倍，沪深300指数市净率1.16倍，万得全A指数市净率1.29倍，全部低于此前四大历史底部；破净股数量超800只，占比超15%，高于此前四大历史底部破净股数量占比。放在A股整个历史来看，当前A股估值处于历史性底部区域。其中，上证指数、沪深300指数、万得全A指数市盈率均处于历史百分位的16%以下，市净率更是处于历史百分位的0.1%以下，本周一上证指数和万得全A指数市净率再创历史新低。横向来看，A股估值在全球主要市场也处于偏低水平，沪深300指数、上证指数在全球重要指数市盈率和市净率中均处于相对低估状态。

在股息率方面，当前也处于历史高位。上证指数、沪深300指数、万得全A指数股息率分别为3.06%、3.36%和2.64%，已显著高于此前四大历史底部的股息率，分别处于历史百分位的99.09%、98.64%和99.92%。值得一提的是，上述三大指数股息率已达到一年期国债利率两倍左右水平，投资者现金分红回报明显改善。