春节过完了,该上班的上班了,该开盘的开盘了。结果影视板块这边,开盘即收盘——不是涨到收盘,是跌到收盘。
2月24日,节后第一个交易日,A股大盘一片红火,影视股这边却绿得发黑。光线传媒直接跌了19.99%,差一点就20%跌停板封死;万达电影跌10.01%,博纳影业跌10.02%,中国电影跌9.97%,横店影视跌10%,上海电影跌10%。这哪是调整,这是集体跳水。
票房数字摆在那儿,确实不好看原因也不复杂:春节档票房没达预期。
国家电影局的数据出来了,2026年春节档(2月15日到23日)总票房57.52亿元,观影人次1.2亿。光看这个数字可能没概念,对比一下就知道了——去年春节档《哪吒之魔童闹海》一部就卖了48.39亿。今年整个档期加起来,也就比2018年的57.7亿稍微高一点点,创下近8年春节档票房新低。
更扎心的是场次数据。今年春节档总场次435万,刷新了历史纪录。场次创新高,票房却创新低,说明什么?说明进电影院的人少了。观影人次同比下降35.8%,上座率22.2%,同比接近腰斩。场子铺大了,人没来。

影片结构出了问题
今年春节档9天长假,上了7部片子,结果是一家独大。
《飞驰人生3》拿了29.27亿,断层领先,占了总票房的一半以上。剩下的片子分另一半:《惊蛰无声》8.68亿,《镖人:风起大漠》8.06亿,《熊出没·年年有熊》7.14亿,其他几部都在2亿以下。
没有形成梯次配置,没有多个爆款一起带热度。一部片子再能打,也撑不起整个档期。
有业内人士分析,春节档是全年观影高峰,也是大众观影惯性最强的档期,适合全家一起看的喜剧、动画、科幻才是主流。但今年有些片子,可能并不太贴合春节档的特点。
预期差是股价暴跌的直接推手
节前市场是什么预期?机构普遍预测票房在65亿到80亿之间。参考的是去年的基数,参考的是《哪吒2》的表现。基于这个预期,节前横店影视、光线传媒这些概念股涨了一波。
结果实际出来57.5亿,预期差太大。博纳影业工作人员直接跟投资者说了实话:这次股价表现,跟之前预期的春节档票房有落差相关。预期打得满,落地就摔得狠。
光线传媒最惨,19.99%接近跌停
这一波跌得最惨的是光线传媒。
2月24日,光线传媒收盘跌19.99%,直接打到跌停板附近。龙虎榜数据显示,当天深股通专用席位净卖出2.77亿元,机构专用席位净卖出2120万元,合计净卖出6.33亿元。
光线参与了《飞驰人生3》和《惊蛰无声》的出品。两部片子加起来快38亿,按理说能分不少。但股市不看绝对值,看预期。之前涨太多了,预期太高了,现在就是还账。

博纳、万达、中影全部趴下
博纳影业2月24日跌停,2月25日盘中再度触及跌停,连续两日大跌。公司参投了《飞驰人生3》,但显然救不了股价。
万达电影同样连续大跌,2月24日跌停,2月25日继续走低。公司也是《飞驰人生3》和《惊蛰无声》的出品方之一,照样扛不住板块整体下行。
中国电影最惨,参与了《飞驰人生3》《惊蛰无声》《镖人:风起大漠》《熊出没·年年有熊》《星河入梦》五部片子,出品数量最多。结果股价照样跌停附近,2月25日继续下跌超过8%。
横店影视连续两日跌停,公司之前还发过公告,说参投了《飞驰人生3》《熊出没·年年有熊》《星河入梦》三部片子,但投资比例较低,票房影响有限。现在看来,有没有影响不是自己说了算,市场先给你定价了。
为什么跌这么狠?
表面看是票房不及预期,深层看是市场对全年的预期变了。
有影院管理公司的人士说得直接:春节档被视作全年市场景气度的晴雨表。今年开局不利,自然会降低市场对全年的预期。
场次创新高,人次大跌,说明观影需求在下降。票价也降了,今年平均票价47.8元,是近6年最低,三四线城市票价同比下降超过6%。降价都拉不来人,后面日子怎么过?
再加上春节9天长假,娱乐方式越来越多元。出门旅游的、刷短视频的、追短剧的,都在分流观影人群。电影不再是春节唯一的选择。
后市怎么看?
有制片行业的人分析,今年春节档证明了《哪吒》那种爆款是带有偶然性的。春节档红利虽然明显,但并不适合每一部大制作。
接下来怎么办?还是要靠大片。
引进片方面,《蜘蛛侠4》《复仇者联盟5》《沙丘3》这些IP续作有望引进。国产片方面,沈腾主演的《欢迎来龙餐馆》、冯小刚导演的《抓特务》也在路上。
但问题在于,观众基础还在不在?需要验证。
春节档这一跌,跌的是股价,也是信心。但市场就这样,涨多了跌,跌多了涨。关键是后面的片子能不能接上,能不能把观众拉回电影院。
毕竟,1.2亿人次还是进了电影院,说明观影需求没消失,只是需要更好的片子来激活。