广发期货分析认为，当前美国通胀预期受多重因素影响而反弹，美联储保持谨慎态度，暂停降息的时间可能更长，导致美债收益率维持较高水平。然而，美国关税政策、赤字担忧以及“去美元化”趋势使得黄金的货币属性仍具有一定溢价。全球央行及欧美金融机构购金的步伐将继续影响市场情绪。近期，美国COMEX黄金库存增长趋势有所缓和，伦敦现货供应紧张情况可能得到缓解，期现价差收窄。在关税等政策落地存在不确定性，以及俄乌停战进程反复扰动避险情绪的背景下，投资者需警惕实物交割阶段多头离场可能形成的黄金阶段性抛压。